零食店热潮背后：盈利迷局与生存挑战

一家零食店的日常收入达到一万元，看似很赚钱，实际上对于量贩零食店来说，这只是表面的收入，并不代表实际的利润。假设一年营业365天，年收入可达365万元，但在扣除进货费用、房租、员工薪资、水电费、宣传费用、损耗以及设备折旧等开支之后，真正能留下来的钱还有待考量。把“日入过万”误解为“日赚过万”，这是许多创业故事中常见的误区。

虽然到2026年10月，量贩零食行业仍在快速发展，但并未出现整体衰退。根据2026年中期的数据，鸣鸣很忙的门店数量已达26405家，其中大部分为加盟店；同时，万辰集团的门店数量也不少于23802家。这两家公司合计门店数量超过5万家，已经不再是“小众市场”。它们的规模和业绩在不断提升，鸣鸣很忙2026年上半年的收入约为449.97亿元，净利润为22.40亿元；万辰集团同期间的收入为345.21亿元，净利润为19.31亿元。这些数据表明，量贩模式本身并非骗局，不能仅因个别门店的关闭就认为整个行业崩溃。

矛盾就在于，尽管品牌总部在持续扩张，个别加盟商却可能在短短8个月内关门。新开店面的增多虽然能提高总部的供货收入，却不能必然证明老店的客流量在上升，亦无法保证每一个店面都是盈利的。企业财报、门店流水和加盟商的实际利润，这三者之间并不一致。

量贩零食店的成功并不是依靠某种神秘的经营策略，而是通过建立更为高效的供应链。过去，零食的流通需历经多个层级，包括经销商、区域代理到零售终端，而顶尖连锁品牌通过集中采购和统一选品，增强了议价能力，部分优惠惠及消费者，提升了市场竞争力。这类商店的货架多、上新速度快、价格清晰，适合小额日常消费，特别是在县城、乡镇等市场。

截至2026年6月底，鸣鸣很忙有60%的门店位于县镇，覆盖1480个县，县域的覆盖率约为79%。此外，该品牌拥有66个仓库，店内通常保持约1800个SKU商品，万辰集团的门店则接近2000个SKU。密集的店面网络和丰富的商品种类造就了它们的低价优势，但这也带来了某种反作用——同一地区的门店数量增加，新开门店可能会从老店的客流中分走一部分顾客。

消费者心理倾向于在预算有限时先购买真正需要的商品，而非常规的零食可能就被搁置。因此，在市场中，吸引消费的知名饮料、乳制品和常见零食的价格透明且竞争激烈，其利润相对有限；而那些毛利高的自有品牌和定制商品则需要面对知名度和消费者回购的问题。

显然，快售出的产品不一定意味着高利润，反之亦然。门店需要在顾客流量和利润之间找到平衡。然而，财报中的毛利率并不等同于加盟店实际的利润。鸣鸣很忙在2026年上半年的毛利约为51.87亿元，毛利率约11.5%；万辰集团同期毛利率为12.74%。这些数据是综合的，并不直接反映单个门店的盈利状况，意味着这一模式仍然是一项依赖高周转率和效率的低利润行业。

当一家店的销售额无法覆盖其固定成本时，问题就会浮现。开业期间的促销活动虽然吸引了大量顾客，但在折扣结束后，流量的急剧下降可能影响店面营收；若附近新开了几家同类店，原有的营业额也会受到冲击。尽管销售额看似不错，但若现金流持续减少，则意味着运营将面临压力。

一家零食店的核心竞争力在于产品的高性价比、丰富的选择和便利的购物体验，但若在高峰时段仅设一个收银台，通道又被货物阻塞，畅销商品频繁缺货，顾客很可能不满而选择他家。而精简人力本是降低成本的策略，但过度精简可能导致后勤、清理、盘点及服务等多个方面失控。消费者注意到店内货架空荡荡的景象和环境的脏乱，低价也无法持续吸引他们。

美国的折扣零售市场曾有过类似的教训。DollarTree在2015年以近90亿美元收购了FamilyDollar，但在2025年又以较低的价格出售，预计净现金无法弥补之前的投资损失。而DollarGeneral则在2026年仍运营着20893家门店。分析这两者的差异，问题的根源并不在于折扣零售模式本身，而是门店数量多、收入大并掩盖了整合管理、门店维护以及库存管理等的不足。

DollarTree也在调整其原先的单一低价策略，至2026年8月已有9150家门店，并在加拿大开设了285家，品类的多样化已成为重要的发展方向。从这一点来看，简单的固定价格策略在扩展品类和销售渠道后，可能会提高客单价，但也带来了更复杂的运营变数，同时要应对来自超市、电商及其他折扣店的竞争。竞争不仅来自附近的零食店，传统超市正在推出折扣店，便利店也在扩展即食和零食产品，而即时零售则将低价商品直接送到用户手中。